Фамилия является фонетическим вариантом фамилии АРКОВЫЙ, и обе могут восходить к церковнославянским именам Арк и Аркей, что наглядно просматривается на этимологических цепочках их образования (см. АРКОВОЙ):

АРКАВЫЙ  < АРКОВЫЙ  < Арк;

АРКАВЫЙ < АРКОВЫЙ < Арк < Аркей.  

Зачастую слог -ов- в фамилиях на -овой/-овый выступает в безударном положении, что могло повлечь к смене его на -ав-: безударные а и о звучат почти одинаково, что не отражено в орфографии. Поэтому многие фамилии с конечным элементом -овой/-овый обнаруживают фонетических двойников на -авой/-авый.   

Ударение в таких фамилиях обычно совпадает с правилом современного русского языка для прилагательных: -ой – всегда ударный, -ый – безударный. И всё же ударение в фамилии лучше уточнить у её носителя.

Женская форма фамилии – АРКАВАЯ.

АРКАВЫЙ Сергей Фёдорович.

Участник Великой Отечественной войны.        

Читать по теме:

- См. Библия. Быт. 10.17.   

- См. Библиография. 6. Часть 3, стр. 212.

- См. Библиография. 9. Стр. 29.

- См. Происхождение фамилий. 2., 2.2., 2.2.1., 2.2.1.3., 3.1., 4., 4.1., 4.1.2.